Дефицит дизеля: удары по НПЗ душат мировые рынки

Нефтепереработка оказалась в тисках: конфликты на Ближнем Востоке и между Москвой и Киевом спровоцировали острый дефицит топлива, и Goldman Sachs резко ухудшил прогнозы.

Аналитики банка пересмотрели оценки маржинальности производства дизеля, увеличив прогнозы более чем вдвое. Дизель сейчас остаётся в центре рыночного ралли, так как предложение сокращается, а цены демонстрируют стремительный рост. Причина — массовые остановки НПЗ в ключевых регионах, которые, по данным экспертов во главе с Юлией Жестковой-Григсби и Дааном Струйвеном, превышают норму на 60%, при этом запасы готовой продукции продолжают таять, хотя спрос частично снижается.

Согласно свежей записке Goldman, в следующем году прибыль с барреля дизеля относительно Brent в США составит в среднем $63, а в Евросоюзе — $49. Для сравнения, ранее цифры прогнозировались на уровне $27 и $19 соответственно. Мир фактически стоит на пороге топливного кризиса: нефтепродукты дорожают куда быстрее, чем «чёрное золото». Ситуацию усугубляет и Россия, которая продлила запрет на вывоз дизеля до сентября, пока Бразилия, второй крупнейший импортёр, наращивает закупки.

Тревожная картина складывается и на Ближнем Востоке. Хотя поставки сырой нефти из Персидского залива частично восстановились — до 70-80% довоенного уровня, экспорт нефтепродуктов едва достигает 40%. Как отмечают специалисты в документе от 28 августа, полноценное восстановление невозможно без глобальной геополитической деэскалации. Brent с начала года подорожала почти на 50% и торгуется в районе $91 за баррель, а европейские фьючерсы на газойль выросли более чем вдвое, что лишь подчёркивает масштаб проблем.

Shell и TotalEnergies бьют тревогу: глава Shell Ваэль Саван говорит о «тройной угрозе» рынку — атаки на российские НПЗ, риски для судоходства в Персидском заливе и Красном море. В TotalEnergies обращают внимание, что через Ормузский пролив проходят лишь отдельные партии сырья, тогда как нефтепродукты не идут вовсе. Европа особенно уязвима — запасы топлива на минимуме, а найти замену прежним поставщикам крайне сложно. Если конфликты не урегулировать, дизель продолжит бить рекорды, разгоняя инфляцию и добавляя проблем экономикам стран-импортёров.